Метод учета рентабельности собственного капитала



Метод учета рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала – что это и как рассчитать


Итак, в общем виде показатель рентабельности собственного капитала обозначается аббревиатурой ROE – Return On Equency. Коэффициент наглядно демонстрирует, какого экономического эффекта удалось достичь предприятию от вложения в производство своих собственных финансовых средств. Некоторым данный показатель может показаться идентичным рентабельности активов. Это не совсем так. Важнейшее отличие состоит в том, что рентабельность собственного капитала показывает эффективность работы не всех активов предприятия, а лишь той их части, которая является собственностью владельцев фирмы.

Очевидно, что расчет показателя имеет смысл только в том случае, когда у предприятия имеется собственный капитал. В иных случаях расчет попросту будет давать отрицательные значения, непригодные для проведения анализа. Показатель рентабельности задействованного капитала (ROIC – Return On Invested Capital) учитывает эффективность использования уже не только собственного капитала организации, но и заемных средств.

Рентабельность собственного капитала определяется с использованием данных о чистой прибыли и собственном капитале фирмы. Подставляя значения прибыли за разные временные интервалы (месяц, квартал, год), можно увидеть насколько эффективно работал собственный капитал в этот период. Как и любое другое значение, рентабельность собственного капитала высчитывается в процентах, что облегчает проведение анализа, и позволяет сравнивать свои значения с показателями конкурентов.

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * 100% Значение чистой прибыли можно почерпнуть из отчета о прибылях и убытках, а собственного капитала – из пассива бухгалтерского баланса. Чтобы вычислить коэффициент за период, не равный одному году, но увидеть при этом сопоставимые годовые цифры, формулу придется несколько усложнить: ROE = Чистая прибыль * (365 / Число дней в расчетном периоде) / ((Собственный капитал по состоянию на начало периода – Собственный капитал по состоянию на конец периода) / 2) * 100%

Для проведения еще более тщательного анализа значения ROE можно использовать формулу Дюпона, где расчетный показатель разбивается на три составляющие, позволяющие более глубоко разобраться в причинах того или иного тренда: ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Активы / Собственный капитал фирмы) * (Выручка / Активы) = Рентабельность по чистой прибыли * Финансовый леверидж * Оборачиваемость активов Под финансовым левериджем (финансовым рычагом) принято понимать соотношение привлеченных средств организации к собственным. Чтобы рассчитать рентабельность заемного капитала, формула должна выглядеть следующим образом: ROIC = Чистая прибыль / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) * 100% Как и все прочие виды показателей, коэффициенты рентабельности собственного и инвестированного капитала могут быть рассчитаны с применением формул по бухгалтерскому балансу.

В этом случае формулы для расчета будут выглядеть так: ROE = Значение строки 2400 / Значение строки 1300 * 100%, ROIC = Значение строки 2400 / Суммарное значение строк 1300 и 1400 * 100% Показатель доходности собственных средств рассчитывается как частное от чистой прибыли к среднему размеру собственных капиталовложений. Данные берутся за определенный временной интервал: месяц, квартал, год.

Формула для расчета коэффициента рентабельности собственных средств: ROE = (Чистая прибыль / Средняя величина собственных средств) * 100% Цифры для расчетов должны быть взяты из отчета о финансовых результатах (итоговый показатель) и пассива баланса (итоговый показатель). Средняя величина собственного капитала – формула расчета: СК = (СК начала периода + СК конца периода) / 2 Рентабельность собственного капитала – формула по балансу: ROE = (стр.

Средняя величина собственного капитала – формула расчета: СК = (СК начала периода + СК конца периода) / 2 Рентабельность собственного капитала – формула по балансу: ROE = (стр. 2110 + стр. 2320 + стр. 2310 + стр. 2340) / ((стр. 1300 нг + стр.

1300 кг + стр. 1530 нг + стр. 1530 кг) / 2) * 100% В числителе – данные из отчета о финансовых результатах (форма 2).

В знаменателе – из итогового баланса (форма 1). Для расчета рентабельности средствами Excel введем данные для финансовой отчетности компании «Х»:

Отчет о финансовой деятельности И отчет о финансовых результатах («по-старому»: о прибылях и убытках):

Отчет о прибылях и убытках В таблицах выделены значения, которые понадобятся для расчета коэффициента рентабельности собственного капитала.

  1. Коэффициент рентабельности за 2014 г.: = (2990 / 65000) * 100% = 4,6%.
  2. Коэффициент рентабельности за 2015 г.: = (6695 / 75000) * 100% = 8,9%.

Автоматизируем расчет с помощью формул Excel.

Вообще, можно сделать отдельную таблицу с важными экономическими показателями.

Ввести формулы со ссылками на значения в соответствующих отчетах – и быстро получать данные для статистического анализа, сопоставления и принятия управленческих решений.

Формулы Excel для расчета рентабельности собственного капитала Элементы формулы – ссылки на ячейки с соответствующими значениями. Чтобы коэффициент сразу отображался в процентах, установили процентный формат и оставили один знак после запятой.

Выводы:

  • Наблюдается рост показателя рентабельности собственных средств с 4,6 процентов до 8,9 процентов.
  • Вкладывать свободные средства в акции компании «Х» не выгодно. Та же банковская ставка по депозитам в 2015 году составила 9,5%.
  • Целесообразно рассмотреть другие предложения от предприятий или положить деньги на депозит под проценты (в крайнем случае).

Инвестиционную привлекательность проекта не оценивают только по доходности капиталовложений. Принимая решение, инвестор смотрит рентабельность активов, продаж и другие критерии эффективности работы предприятия. Анализ значений рентабельности капитала может стать серьезным подспорьем для оценки потенциального дохода при инвестировании средств в той или иной бизнес.

От величины коэффициента во многом зависит уровень дивидендов и инвестиционная привлекательность фирмы в целом.

  1. Даже если коэффициент ROE демонстрирует устойчивый рост, стоит произвести оценку эффективности привлечения заемных средств. Если эффект от использования привлеченного капитала будет превалировать над процентами за их эксплуатацию – решение о привлечении заемного капитала оправдано.
  2. Если сопоставить показатели рентабельности собственного капитала и активов, можно оценить насколько грамотно предприятие использует финансовые рычаги, т.е. займы и кредиты. Если доля таких заимствованных средств в объеме активов будет расти – пропорционально будет увеличиваться и отдача собственного капитала.

Бесспорно, чем выше значение показателя, тем лучше.

Однако, и здесь могут быть подводные камни. Внимательно изучив формулу Дюпона можно понять, что высокое значение коэффициента может быть следствием большого финансового рычага, когда доля заемного капитала значительно превышает долю собственных средств предприятия. В этом случае высокое значение ROE достигается за счет значительных финансовых рисков.

Насколько оправдана такая стратегия, каждый бизнесмен должен решать для себя самостоятельно.

Итак, если значение ROE или ROIC снижается в сравнении с данными предыдущего периода или показателями конкурентов, это может означать:

  1. Снижается показатель оборачиваемости активов.
  2. Растет общая сумма долговых обязательств (для ROIC).
  3. Увеличивается объем собственного капитала (для ROE).

И напротив, если отмечается рост рассматриваемых показателей, это дает повод говорить о таких тенденциях:

  1. Растет прибыль организации.
  2. Увеличивается финансовый рычаг.

Существует несколько способов интерпретации показателя рентабельности собственного капитала. Очевидно, что в идеальной ситуации чем больше значение ROE, тем эффективней, лучше предприятие.

Профессиональные инвесторы и частные предприниматели должны представлять прибыльность своих вложений. Инвестировать можно как в собственный бизнес, так и в альтернативные активы, в определенном случае объектом инвестирования может быть даже банковский депозит.

Фактически если ценные бумаги сторонней компании более рентабельны, чем собственный бизнес, то собственнику выгодно инвестировать именно в них. Отличным будет коэффициент ROE в 2 раза превышающий ставку по банковским депозитам. В тоже время «КРСК» незначительно больший процента по вкладам, теряет свою привлекательность.

Приобретая акции инвестор берет на себя дополнительные рыночные риски, которых лишен депозит.

Как уже ранее рассматривалось в идеальной ситуации очевидным является правило «чем выше ROE, тем лучше». Однако, реалии жизни всегда далеки от идеалов. Нередки случаи, когда высокие показатели рентабельности собственного капитала должны насторожить инвестора и стать поводом для более подробного изучения финансовой отчетности и деятельности компании.
Нередки случаи, когда высокие показатели рентабельности собственного капитала должны насторожить инвестора и стать поводом для более подробного изучения финансовой отчетности и деятельности компании.

Формула ROE предполагает использование в расчетах информации о собственном капитале компании.

В тоже время использование кредита способно увеличить показатель прибыльности ― вторую составляющую коэффициента. Допустимой считается закредитованность предприятия на уровне 50-70%.

Кредитная нагрузка превышающая данный порог создает предпосылки для банкротства компании.

Важно также представлять характер кредитной нагрузки, так долгосрочные кредиты всегда предпочтительней краткосрочных.

Вторым исключением из правила «чем выше ROE, тем лучше» можно считать средние отраслевые показатели «КРСК».

Нельзя, выбирать отрасль для инвестирования сравнивая величину рассматриваемого коэффициента.

Каждый вид повышенности имеет свои особенности. Капиталоемкое производство всегда будет иметь более низкий показатель ROE, чем, например, It-индустрия. Тяжелая промышленность имеет значительное количество активов и высокий уровень кредитной нагрузки.

Высокотехнологичные фирмы наоборот, имея сравнительно небольшой собственный капитал, могут генерировать высокий поток прибыли. Поэтому высокий показатель ROE не должен быть основным ориентиром при выборе инвестиционной отрасли.

Как уже ранее упоминалось предприятие с показателем ROE превышающим в 2 раза ставку по банковским депозитам ― желанная цель для любого инвестора.

Уоррен Баффет при инвестировании так же уделяет особое внимание этому мультипликатору.

По его мнению отличные инвестиционные перспективы имеет компания с высоким уровнем «КРСК» и небольшой кредитной нагрузкой. Приведем средние значения ROE характерные для различных отраслей российской промышленности. Ориентируясь на них инвестор может сформировать приблизительное представление о приемлемых значениях коэффициента в той или иной сфере бизнеса.

Примеры «КРСК» отдельных отраслей экономики РФ Отрасли экономики РФ 2016 2017 2018 Все отрасли РФ 35,5% 33,3% 30,5% Растениеводство и животноводство, охота и предоставление соответствующих услуг в этих областях 13,8% 9,7% 9,2% Добыча угля 23% 33% 33% Добыча сырой нефти и природного газа 15% 18,2% 25% Производство пищевых продуктов 25,2% 24,7% 22,9% Производство табачных изделий 42,8% 69,2% 67% Производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях 22,3% 18,4% 14,7% Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки, кроме мебели, производство изделий из соломки и материалов для плетения 34,1% 32,4% 33,5% Производство металлургическое 26,5% 30,7% 27,7% Деятельность почтовой связи и курьерская деятельность 41,6% 44,1% 46,8% Деятельность издательская 18,7% 17,8% 14,6% Разработка компьютерного программного обеспечения, консультационные услуги в данной области и другие сопутствующие услуги 44,5% 42,6% 39,7% Из приведенных данных видно, что практически любая отрасль промышленности России при грамотном инвестировании способна давать прибыль вдвое выше процента предлагаемого банками по состоянию на 2018 год. Показатель ROE = 30%, является адекватным (оптимальным) значением в условиях отечественной экономики.

В тоже время при инвестировании в производство лекарственных средств на территории России, норма ROE составит 18-23%. При вложении средств в табачный бизнес общероссийский коэффициент в 30%, также будет нормой и позволит получить прибыль, однако средний «КРСК» в этом бизнесе по состоянию на 2018 год достиг аж 67%, поэтому хороший показатель ROE в данном случае будет находиться на уровне 70-80%. Именно к таким игрокам табачного рынка стоит присматриваться.

В приведенной таблице показатель ROE характеризует рентабельность российских компаний.

В большинстве случаев полученные данные будут отличаться от данных по зарубежным фирмам, даже если исследование будет проводиться внутри одного производственного сектора.

Для того, чтобы сравнить коэффициент ROE компаний находящиеся в разных юрисдикциях следует как минимум привести их отчетность к одной денежной единице.

После получения данных путем применения одной из формулы или нескольких проводится их анализ.

Он необходим для определения эффективности работы в избранном направлении и корректировки дальнейших действий. Уровень коэффициента влияет на величину дивидендов участников и ценность компании в целом.

Рекомендуем прочесть:  Форма кудир 2021

Анализ определяет:

  1. в процессе изучения данных не стоит пренебрегать коэффициентом доходности заёмных средств. Прибыль от применения займа должна превышать размер процентов по уплате за его использование;
  2. уровень грамотного использования финансовых инструментов компанией, в том числе и привлечённых средств из вне после сопоставления результатов по рентабельности личных инвестиций и активов;
  3. большой коэффициент ROE, значительно превышающий установленный средний результат является следствием большого финансового рычага. Это значит, что доля заёмных средств значительно превышает долю собственных вложений.

Важно: право определять оправданность подобных финансовых рисков принадлежит владельцам компании.

Чтобы реально оценить ситуацию на предприятии, необходимо систематически проводить расчёт коэффициентов для их сравнения за несколько периодов. На основании проведенного расчёта можно делать выводы относительно:

  1. Снижения уровня оборачиваемости активов
  2. Роста прибыли фирмы
  3. Увеличения финансовых рисков.
  4. Роста общей суммы долговых обязательств
  5. Увеличения объёма личных средств

После получения данных и объективной оценки ситуации можно нивелировать дальнейшие действия для улучшения финансового микроклимата. Размер выручки Значения по годам, отн.

ед 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Микропредприятия (выручка < 10 млн.> -0.080 0.000 -0.090 -0.130 0.015 -0.257 -0.190 Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка < 120 млн.> -0.015 0.031 -0.049 0.028 0.082 -0.005 0.017 Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка < 800 млн.> 0.049 0.077 -0.013 0.043 0.098 0.037 0.063 Средние предприятия (800 млн.

руб. ≤ выручка < 2 млрд.> 0.091 0.068 0.003 0.060 0.119 0.081 0.030 Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд.

руб.) 0.123 0.091 0.079 0.110 0.130 0.095 0.130 Все организации 0.107 0.081 0.052 0.089 0.121 0.077 0.107 Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

ROE для ОАО “КАМАЗ” Рассчитывать коэффициент рентабельности собственного капитала будем для автомобильной корпорации ОАО «КАМАЗ», которая производит грузовые автомобили, спецтехнику и автобусы.

Для оценки рентабельности собственного капитала необходимо получить финансовую отчетность исследуемой компании. На официальном сайте предприятия ОАО «КАМАЗ» за 4 последних года можно взять финансовые данные.

Альтернативным вариантом является использование сервиса InvestFunds, который позволяет получить данные за несколько кварталов и лет.

На рисунке ниже показан пример импорта данных по балансу. Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Отчет о доходах Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала для ОАО “КАМАЗ”. Балансовый отчет Рассчитаем коэффициенты за 4 года: Коэффициент рентабельности собственного капитала 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%) Наблюдается рост показателя с -1% до 5% за 4 года.
Балансовый отчет Рассчитаем коэффициенты за 4 года: Коэффициент рентабельности собственного капитала 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)Коэффициент рентабельности собственного капитала 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%) Наблюдается рост показателя с -1% до 5% за 4 года.

Тем не менее, вложения в акции данной компании не целесообразны, т.к.

коэффициент рентабельности меньше чем вложение в альтернативные проекты.

К примеру, в 2013 году банковская ставка по депозитам была около 10%. Эффективнее было вложить свободные денежные средства в депозит, чем в ОАО «КАМАЗ» (5%<> Описанный показатель в бухгалтерии является основной информацией, которую изучают учредители, чтобы реально оценить уровень собственных доходов. Также он важен и для потенциальных инвесторов, которые собрались делать вложения в новые уже действующие проекты.

При точном подсчёте коэффициента за каждый период работы фирмы можно определить график доходности и при её падении изменить финансирование или поле деятельности. Источники

  1. https://svoedelo-kak.ru/ekonomika/rentabelnost-kapitala.html
  2. https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/performance/return_on_equity.html
  3. https://equity.today/koefficient-roe.html
  4. https://1-fin.ru/?id=311&t=12
  5. https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/opredelyaem_rentabelnost_sobstvennogo_kapitala_formula/
  6. https://finzz.ru/rentabelnosti-sobstvennogo-kapitala-roe-formula-primer.html
  7. http://finvopros.com/roe-formula-rascheta.html
  8. https://urist-bogatyr.ru/article-item/rentabelnost-sobstvennogo-kapitala/

[свернуть] Поделиться: Категории Наша группа Сайт о финансах и заработке Все материалы носят исключительно ознакомительный характер.

Копирование материалов сайта разрешается только при наличии ссылки.

© Copyright 2021, . Все права защищены.

Рентабельность собственного капитала: формула

Copyright: фотобанк Лори Важнейшим показателем результативности производства считается величина рентабельности собственного капитала.

Именно он дает возможность аналитику определить отдачу по вложенным средствам владельцев компании, уровень ее доходности и степень привлекательности фирмы в инвестиционном плане. Рентабельность собственного капитала предприятия позволяет судить о продуктивности работы собственного капитала (СК) и перспективах бизнеса. Напомним о том, как рассчитать этот индекс и какими данными следует оперировать при его вычислении.

Показатель рассчитывают отношением чистой прибыли к значению СК. Следовательно, формула будет выглядеть так: Крск = ЧП / СК х 100, где Крск — коэффициент рентабельности собственного капитала, ЧП — компании, СК – собственный капитал.

Рентабельность СК — относительная величина и фиксируется обычно в процентах. Для расчета используют данные строк баланса и «» (ОФР):

  1. Доходы будущих периодов – .
  2. Собственный капитал – ;
  3. Чистая прибыль – ;

Как правило, для большей информативности и максимальной точности в расчете участвует средний показатель СК.

Его вычисляют сложением данных на начало и конец исследуемого периода и последующим делением результата на 2.

Формула расчета при этом такова: Крск = ЧП / ((СКнг + СКкг) / 2) х 100, где СКнг и СКкг – размер СК на начало и конец года соответственно.

Рентабельность собственного капитала по балансу можно отразить более удобной записью исходя из строк баланса и ОФР: Крск= стр. 2400 / ((стр. 1300нг + стр. 1300кг+ стр. 1530нг + стр. 1530кг) /2) Показатель рентабельности собственного капитала показывает владельцам компании или другому заинтересованному пользователю эффект от работы вложенных в производство средств и какую прибыль принес каждый инвестированный рубль.

1530нг + стр. 1530кг) /2) Показатель рентабельности собственного капитала показывает владельцам компании или другому заинтересованному пользователю эффект от работы вложенных в производство средств и какую прибыль принес каждый инвестированный рубль. Например, Крск в размере 15% говорит о доходности в размере 15 копеек от каждого вложенного рубля.

Поэтому считается, что:

  1. показатель Крск, близкий к нулю, свидетельствует о том, что вложения в этот бизнес нецелесообразны – высок риск потери средств, а производство считается неперспективным.
  2. большее значение Крск указывает на высокую доходность инвестированных средств;

В условиях российских реалий нормативным значением рентабельности собственного капитала по прибыли считают 20% (0,2).

Но, анализируя деятельность компании, лучше обращаться к среднеотраслевым показателям, размерам доходности вложений в ценные бумаги и акции, банковские депозиты и др., сравнивая их с полученными итогами.

К примеру, при возможности вложить средства в депозит, приносящий 12% годовых, инвестор не будет раздумывать об инвестировании в бизнес с рентабельностью СК в размере 8%. Внимание! Слишком высокий показатель Крск может свидетельствовать об уменьшении финансовой стабильности фирмы, так как высокая доходность вложений предполагает повышенный уровень риска.

Разберемся в этой ситуации. Чрезмерно высокое значение Крск может возникнуть из-за того, что финансовый рычаг () слишком высок, т.е. доля заемного капитала (ЗК) существенно превышает долю СК в общей структуре источников.

А это действует на финансовую устойчивость фирмы негативно, хотя и участвует в получении прибыли предприятием. Если доля ЗК велика, говорят о высоком значении финансового рычага и высоком финансовом риске. Определить долю ЗК и определить силу его влияния в составе капитала компании поможет (КФР).

Его предельным значением считают диапазон от 0,5 до 0,7, т.е.

от 50 до 70% от общего капитала компании.

Превышение этих значений свидетельствует об увеличении финансовых рисков – возможности потери финансовой независимости, платежеспособности, банкротства в перспективе. Опять же — при объеме ЗК меньше 50%, компания упускает перспективу повышения прибыли. Оптимальными значениями КФР считают 30-50% от рентабельности активов.

Приведем пример расчета коэффициента «чистой» рентабельности собственного капитала и оценки его значения: На основании данных рассчитаем Крск компании (в млн.

руб.): Показатель 2018 год 2021 год 2021 год Чистая прибыль — ст. 2400 (ОФР) 338 322 385 Собственный капитал — ст.

1300 (баланс) 2985 2990 3122 Доходы будущих периодов — ст. 1530 (баланс) 0,9 1,2 1,8 Анализировать показатель целесообразнее в динамике, т.

е. в сравнении с данными предыдущих периодов.

Крск за 2021 год = 322 / ((2985 + 2990 + 0,9 + 1,2) / 2) х 100 = 10,8% Крск за 2021 год = 385 / ((2990 + 3122 + 1,2 + 1,8) / 2) х 100 = 12,6% Рентабельность собственного капитала составляет показатель, близкий к нормативному (20%), на протяжении 2021 гг. он был относительно стабильным и показал рост в 1,8% (12,6% — 10,8%). Можно считать, что вложения собственников в производство оправданы.

Несмотря на то, что в нашей публикации рассматривается вопрос расчета рентабельности СК, грамотный анализ предполагает учитывать и размер заемных средств, поскольку их величина влияет на размер получаемой прибыли, а финансовый рычаг отражает уровень дополнительно генерируемой прибыли на СК.

Принимая во внимание привлечение компанией заемного капитала, следует рассчитать его долю в структуре источников предприятия.

Допустим, величина активов фирмы составляет 3921 млн.

руб. (стр. 1700 баланса). Рентабельность активов в 2021 году составит: 385 / 3921 х 100 = 9,8% При этом эффект финансового рычага равен: 12,6% — 9,8% = 2,8% Это означает, что использование в производстве средств ЗК позволило увеличить прибыльность на 2,8%, а размер эффекта финансового рычага составил 28,6% от рентабельности активов (2,8% / 9,8%), что является нормальным соотношением и указывает на продуктивное управление как собственным, так и заемным капиталом в компании.
руб. (стр. 1700 баланса). Рентабельность активов в 2021 году составит: 385 / 3921 х 100 = 9,8% При этом эффект финансового рычага равен: 12,6% — 9,8% = 2,8% Это означает, что использование в производстве средств ЗК позволило увеличить прибыльность на 2,8%, а размер эффекта финансового рычага составил 28,6% от рентабельности активов (2,8% / 9,8%), что является нормальным соотношением и указывает на продуктивное управление как собственным, так и заемным капиталом в компании. Но привлечение некоторой доли ЗК (до 50% от рентабельности активов) даст возможность предприятию дополнительного получения прибыли, и, следовательно, увеличит отдачу по вложенным собственным средствам участников.

Полные тексты нормативных документов в актуальной редакции вы всегда сможете посмотреть в Рубрики: Tags:

    ,

Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет Бухгалтерский учет ИП Экономика и бизнес Кадровое делопроизводство Бухгалтерский учет Статистическая отчетность Декретный отпуск Страховые взносы ПФР НПД Декретный отпуск Бухгалтерский учет, Кадровое делопроизводство Регистрация налогоплательщиков НДФЛ ИП НПД Бухгалтерский учет Современный предприниматель Налоги и учет для малого бизнеса © 2006 — 2021 Все права защищены. При полном и частичном использовании материалов, активная ссылка на spmag.ru обязательна, при условии соблюдения .

Рентабельность собственного капитала

21.01.20207393 – это коэффициент равный соотношению чистого дохода к совокупной стоимости капитала организации. Данный показатель является ключевым для крупных , поскольку именно анализ рентабельности капитала позволяет оценить, насколько эффективно вложены денежные средства.

Собственники вкладывают ресурсы в уставный фонд и за это регулярно получают часть прибыли предприятия, а рентабельность капитала позволяет рассчитать доход, полученный с единицы вложенных средств. Для подсчета собственного капитала используется информация бухгалтерской отчетности (в частности, ).

Последние новости: Рентабельность капитала – это чистая прибыль, деленная на собственный капитал и умноженная на 100 (для перевода в проценты).Показатель чистого дохода указывается на основании отчета о прибылях и убытках; стоимость собственного капитала берут из пассива и, как правило, высчитывают среднее значение ((стоимость в начале + стоимость в конце отчетного периода) / 2).Трехуровневый анализ осуществляется с помощью формулы Дюпона, которая рассматривает рентабельность капитала как произведение трех базовых показателей: рентабельности продаж (прибыль, деленная на выручку), оборачиваемости активов (, деленная на активы) и финансового левереджа (соотношение ссудного и собственного капитала).Если предприятие имеет неудовлетворительные показатели рентабельности собственного капитала, то данная формула позволяет понять, что конкретно привело к таким результатам.На основе только лишь индекса рентабельности собственного капитала невозможно дать объективную оценку эффективности деятельности компании.

Зачастую в компании достаточно велика доля заемных средств, что совсем не обязательно говорит о негативных тенденциях. Поэтому рентабельность капитала, в первую очередь, отражает доходность инвестированных средств. А чтобы оценить, насколько эффективно вложены средства, показатель доходности сопоставляют с другими возможными способами получения прибыли, а именно, со ставкой по банковским вкладам.Минимально допустимое значение коэффициента рентабельности собственного капитала рассчитывается как средний процент по , умноженный на разницу единицы и .Таким образом, в случаях, когда рентабельность капитала опускается ниже этой нормы, инвестору выгоднее перевести деньги на депозит или вложить их в другую компанию.В общих случаях, высокий показатель рентабельности говорит о высокой прибыли на единицу вложенного капитала и является положительной характеристикой.

Однако значение коэффициента может увеличиваться и за счет большой доли ссудного капитала в уставном фонде, что, в свою очередь, говорит о финансовой нестабильности и высоких рисках. Это и отражает основной закон предпринимательской и : чем больше получаемая , тем выше риски.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим факторный анализ рентабельности собственного капитала. Чтобы грамотно принимать управлять производством, иметь возможность обосновать план развития фирмы, анализировать отчетность и оценивать деятельность предприятия с точки зрения выгоды инвестирования в него средств, финансовые аналитики изучают влияние различных факторов на показания важнейших индикаторов коммерческой деятельности.

Одним из ключевых показателей эффективности функционирования организации является рентабельность собственного капитала.

А потому важно понимать, какие именно аспекты деятельности приводят к изменению данного показателя в динамике.

Чтобы это выяснить, проводится факторный анализ рентабельности собственного капитала. В финансовом анализе экспертами исследуется несколько показателей рентабельности. Оценке подлежит, в том числе, рентабельность капитала, которая также характеризует степень эффективности деятельности изучаемого коммерческого предприятия.

Если выражаться точнее, значение данного показателя демонстрирует, с какой отдачей работают вложенные владельцами в капитал фирмы денежные средства. Проще говоря, рентабельность собственного капитала помогает выяснить, сколько рублей прибыли получает предприятие с каждого рубля имеющегося у нее капитала.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → Показатель рентабельности собственного капитала обозначается в финансовом анализе в виде коэффициента RoE (Return on Equity). Важно! Нельзя путать рентабельность собственного капитала с рентабельностью активов – это 2 разных показателя.

Первый показывает, достаточно ли интенсивно работает именно чистый капитал фирмы. Второй подразумевает отдачу всех имеющихся активов – как капитала, так и заемных средств, вложенных в покупку нового имущества.

Запрос о вычислении данного коэффициента поступает от руководства компании в тех случаях, когда необходимо:

  1. иметь представление о том, является ли предприятие привлекательным для инвестирования в него средств.
  2. получить сведения о том, получается ли у фирмы (и насколько успешно) удержать доходность собственного капитала на приемлемом уровне;

Оценка стоимости бизнеса Финансовый анализ по МСФО Финансовый анализ по РСБУ Расчет NPV, IRR в Excel Оценка акций и облигаций Если вспомнить правила исчисления всех показателей рентабельности, можно заметить, что в числителе деления всегда стоит прибыль, а в знаменателе – объект, отдача которого оценивается.

Соответственно, при расчете рентабельности чистого капитала фирмы будет рассматриваться отношение прибыли к величине собственного капитала.

Сразу оговоримся, что, поскольку рентабельность капитала – показатель относительный, он выражается в процентах.

А формулы расчета коэффициента выглядит следующим образом: Способ расчета Формула расчета Используемые сокращения Метод вычислений СК – собственный капитал, точнее, его среднее значение, которое рассчитывается следующим образом: ● данные за начало и конец изучаемого периода складываются, ● полученная сумма делится пополам. ЧП – чистая прибыль. По балансу Применяются данные из строк баланса (ф.1) и из отчета о финансовых итогах (ф.2).

стр. – строка баланса, ф. – форма.

Метод (формула, уравнение) Дюпона (от названия компании DuPont, впервые начавшей его применение) для финансового анализа – это алгоритм проведения фин. анализа рентабельности активов фирмы, при следовании которому коэфф-нт рентабельности имеющихся у компании активов равен произведению коэфф-та оборачиваемости активов и коэфф-та рентабельности продаж товаров/услуг.

Наиболее часто используемая формула Дюпона для проведения факторного анализа интересующего нас показателя выглядит следующим образом: РСК – рентабельность собственного капитала, ЧП – чистая прибыль, В – выручка (нетто), А – активы, СК – собственный капитал. Разберем алгоритм методики проведения анализа детально: Этап Действие Пояснения 1 Формула рентабельности собственного капитала коммерческой организации выглядит следующим образом:

ЧП – чистая прибыль в тысячах рублей, за анализируемый период; СК – собственный капитал фирмы в тыс.

р., средняя сумма за период. 2 Введение в формулу выше показателя чистой выручки от реализации товаров:

1-ый фактор: В/СК (коэфф. отдачи капитала). 2-ой фактор: ЧП х 100% / В (% рентабельности продаж). 3 Получаем 2-факторную мультипликативную модель.

Это дает нам возможность применения метода цепных подстановок: Можем составить следующую разность: 4 На показатель рентабельности будут оказывать влияние следующие факторы: 1. Изменение % рентабельности продаж: 2.

Изменение коэфф-та отдачи капитала:

Если требуется более глубокий анализ, методика позволяет его провести. Первый фактор возможно детализировать по факторам изменения ЧП.

Второй фактор возможно детализировать по частям капитала: – нераспределенная прибыль, – добавочный капитал, – уставный капитал… Вообще, известно 3 формулы Дюпона, учитывающих разное количество факторов, оказывающих влияние на рентабельность капитала: 1 ЧП – чистая прибыль, СК – собственный (акционерный) капитал.

2

Расширенная версия формулы:

КРА – коэффициент рентабельности активов (КРА=ЧП/СА, где ЧП – чистая прибыль без учета % по займам, СА – суммарные активы); КФР – коэффициент финансового рычага.

РТ – реализация товара, услуг, работ без НДС и акцизов, СК – собственный капитал.

3

Формула с применением финансового рычага:

ПДУН – прибыль до уплаты налогов, ПДУПН – прибыль до уплаты процентов и налогов, ЭФР – эффект финансового рычага. *СХЕМА* Недостатком формулы Дюпона является отсутствие возможности учета стоимости капитала и необходимость в использовании данных бухгалтерского учета (не всегда надежных). Преимущества метода Дюпона:

  • Демонстрация расчетов по формуле Дюпона управленческому персоналу помогает разъяснить необходимость повышения проф. уровня функций сбыта и закупок.
  • Простота использования (чтобы провести анализ не требуется специальное финансовое образование).
  • Получение возможности наглядного представления работникам коммерческой организации того, как они могут повлиять на результат деятельности целой компании.
  • Понимание того, что можно увеличить оборачиваемость и достичь синергии вместо организации процесса поглощения в случае с недостаточной доходностью.

В отличие от 2-факторного, 4-факторный анализ позволяет лучше охарактеризовать показатель рентабельности капитала.

Для начала, представим РСК в виде произведения 3 факторов: ОР – операционная рентабельность Измеряется как норма прибыли. Это удельный вес (доля) чистой прибыли в общей сумме валовой (балансовой) прибыли.

РА – рентабельность активов Характеризует прибыльность всего имеющегося у фирмы совокупного капитала. Это отношение валовой прибыли к сумме активов (имеется в виду собственный капитал + заемные средства).

где РП – рентабельность продаж до налогообложения (показатель не учитывает влияние долгосрочных денежных вложений; характеризует целесообразность расходов и эффективность ценовой политики компании в течение отчетного периода; рассчитывается как отношение валовой прибыли к чистой выручке от реализации всех товаров и услуг); КОА – коэфф-нт оборачиваемости активов (характеризует деловую активность компании; рассчитывается как отношение выручки от реализации всех товаров и услуг к сумме всех активов компании). МК – мультипликатор капитала Если наблюдается рост МК, повышается доходность собственного капитала, но только в том случае, если рентабельность активов оказывается больше суммы одолженных средств. Также рост МК означает, что уменьшается коэфф-нт ликвидности, и повышается степень финансового риска.

Разложим представленную выше формулу: где ЧП – чистая прибыль, СК – собственный капитал, ВП – валовая прибыль, СА – сумма активов, СК – собственный капитал. Расширим факторную модель за счет разложения формулы рентабельности активов (условные обозначения были прописаны в таблице выше): Теперь можно перейти к полной формуле рентабельности капитала коммерческой организации: где ЧП – чистая прибыль, ВП – валовая прибыль, СА – сумма активов, СК – собственный капитал, В – чистая выручка (нетто) от реализации всех товаров и услуг, ОР – операционная рентабельность, МК – мультипликатор капитала, РП – рентабельность продаж, КОА – коэфф-нт оборачиваемости активов.

Приведем пример того, как проводится 4-факторный анализ РСК. Исходные данные следующие (при не изменившемся уровне налогообложения – 40,6%): Сведения об анализируемой компании Планируемое значение (млн. руб.) Фактическое значение (млн.

руб.) Собственный капитал фирмы 13,7 14,9 Среднегодовой совокупный капитал 29,6 30,1 Выручка от реализации всех товаров и услуг вместе взятых 103,0 98,3 Валовая прибыль 11,7 12,4 Воспользуемся полученными знаниями и выясним, какова доля влияния каждого из перечисленных в таблице факторов на изменение показателя РСК. Сперва найдем значения величин, которые понадобятся нам для проведения 4-факторного анализа: Показатель Расчет Операционная рентабельность (планируемая) Операционная рентабельность (фактическая) Разница в операционной рентабельности Мультипликатор капитала (планируемый) Мультипликатор капитала (фактический) Разница в мультипликаторе капитала Коэффициент оборачиваемости активов (планируемый) Коэффициент оборачиваемости активов (фактический) Разница в оборачиваемости активов Рентабельность продаж (планируемая) Рентабельность продаж (фактическая) Разница в рентабельности продаж Рентабельность собственного капитала (планируемая) Рентабельность собственного капитала (фактическая) Разница в рентабельности собственного капитала Теперь мы можем провести факторный анализ с использованием способа абсолютных разниц, как того требуют условия задачи: Влияние фактора рентабельности продаж Воздействие фактора оборачиваемости капитала Влияние фактора мультипликатора капитала Воздействие изменения удельного веса чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли Выводы: Доходность собственного капитала компании выросла благодаря улучшению рентабельности продаж (фактор РП, +4,916%) и снизилась в целом на -1,295% из-за уменьшения скорости оборачиваемости капитала (-2,91%), снижения доли заемного капитала (-3,29%). Важно! Главной задачей финансового менеджмента является повышение уровня доходности собственного капитала и увеличение его суммы.

После того, как финансовые эксперты находят значение показателя рентабельности собственного капитала, оно оценивается следующим образом:

  • Выявленное в результате вычислений значение показателя сравнивается с нормативным значением. Если речь идет о предприятии, зарегистрированном на территории развитой страны, норма для показателя рентабельности капитала – 10-12%. Если в стране наблюдается большая инфляция, показатель увеличивается. Российским компаниям следует ориентироваться на нормативное значение, равное 20%.
  • Выясняется, положительное или отрицательное получилось значение коэффициента. Если значение со знаком “-” – это говорит о неблагоприятной ситуации на фирме, и ей требуется прирост доходности собственного капитала.
  • Наконец, чтобы грамотно оценить показатель рентабельности собственного капитала, следует сравнить его значение с рентабельностью инвестиции в прочие направления развития бизнеса (в акции иных предприятий, к примеру).
  • Значение показателя сравнивается с его нормативным значением. Если наблюдается значительное превышение рентабельности над нормой показателя, это говорит о высокой вероятности появления инвестиционных рисков.

Вопрос: Можно ли вместо способа абсолютных разниц применять логарифмический метод при проведении расчета влияния факторов на изменение показателя рентабельности собственного капитала? Ответ: Да, можно, поскольку модель мультипликативная.

Вопрос: Перед финансовым экспертом стоит задача как можно более точного определения влияния различных факторов на показатель рентабельности собственного капитала коммерческой организации. Что в данном случае можно предпринять?